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从世界银行公布的日本研发投入占GDP的比重来看，长期维持在3%以上，15年日本的研发占GDP的比重为3.3%，甚至还要高于美国的2.8%。而且日本的大量研发是投资在基础研究，其基础研究投入占科研经费的比例长期保持在15%。正是由于持续的科学和研发投入，日本在过去的18年中囊括了18名诺贝尔奖获得者。今年10月，日本京都大学教授本庶佑，凭借在癌症免疫治疗领域做出的卓越贡献，与其美国同行詹姆斯·艾利森，共享了2018年诺贝尔生理学和医学奖。

3．货币传导渠道畅通，金融机构新增人民币贷款1.18万亿元，银行信贷投放力度加大。短期贷款和票据融资占比仍然较高，金融供给侧结构性改革有待进一步深化。宽信用逐步生效，信贷传导渠道逐步疏通，供给端需求端同时发力，新增信贷规模持续改善。2019年5月金融机构新增人民币贷款1.18万亿，同比多增313亿元，1-5月合计新增8.01万亿元，比去年同期多增8165亿元。5月基建和地产投资继续发力，新增贷款继续延续反弹趋势。

朱道华的故事，是恩施土家族苗族自治州脱贫攻坚的一个缩影。恩施地处武陵山连片特困地区，贫困程度深、扶贫任务重，新一轮脱贫攻坚，恩施在原有驻村力量基础上，新组建2438个“尖刀班”，瞄准最突出难题，实施超常规行动，真刀真枪攻坚贫困堡垒。5年时间，全州89万贫困人口脱贫摘帽，贫困发生率由30.61%下降至5.83%。

这一时期，新兴经济体反而吸取了1990年代亚洲金融危机的教训，在研究领域高度重视货币错配的“原罪”问题，加大了资本管制、公司治理、银行改革和最优货币政策等问题的研究，逐步克服“汇率浮动恐惧症”并采取了更为灵活的汇率安排，开展了大量宏观审慎政策的有益探索。全球金融危机爆发前，新兴经济体经济基本面普遍好于发达经济体，并积累了大量预防性外汇储备，货币和财政政策刺激力度较强。这些因素都为成功化解后来的危机冲击并迅速复苏发挥了重要作用。

一心做大做强的龙蟒佰利也有重组落空的时候。2018年3月，龙蟒佰利公告称，公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买四川安宁铁钛股份有限公司（简称“安宁铁钛”）100%股权，标的资产整体交易价格在45亿元-50亿元之间。不过停牌两月之后，2018年5月17日，龙蟒佰利却宣告重大资产重组终止。但龙蟒佰利与安宁铁钛将以另外一种方式进行合作。根据龙蟒佰利的表述，双方目前已签署相关协议，并达成采购战略合作关系。根据该协议，龙蟒佰利预计在未来5年，采购安宁铁钛钛精矿的总量约50万吨。

但除了参考流通市值规模外，还有个指标大家不妨可以借鉴，那就是连续三年主营收入排名。下图以造纸板块20只股票为例，根据流通市值排名前两大“龙头”为太阳纸业和山鹰纸业，截止2018年9月19日，流通市值分别为187亿元和169亿元，把第三名的晨鸣纸业（105亿元）甩在身后。如果选择太阳纸业和山鹰纸业持有三年，涨幅分别为75.30%和12.70%。但如果结合过去三年平均营业收入指标排名指标来进行挑选，前两大“龙头股”为晨鸣纸业和太阳纸业，持有三年涨幅分别为97.32%和75.30%，收益远远高于仅仅依赖市值排名选出的龙头股。而同期造纸板块个股平均涨幅为4.73%，上证指数则下跌-11.85%，看来这几年随着价值选股理念的回归，甄别龙头股确实是不错的投资方式。